【市场】天然气价格是否会跌入负值

    天然气价格是否会跌入负值

月7日，芝商所公告允许部分天然气期货与期权合约以负价格交易，在5月11日测试顺利后，负价格将于5月17日正式施行。

值得注意的一点是，这些允许负价格的期权期货合约里面，并不包括在henryhub交割的天然气合约（合约代码：ng）――该合约是cme第二大能源期货品种，被认为是天然气领域的wti，所以从这个角度上来讲，cme并未允许主要交易的天然气合约价格为负，算是一定程度保护了基准价格免招炒作。

另外，美国天然气经历上世纪80年代以来的市场化发展，已经形成自身价格体系，不太会完全跟随原油价格波动，从天然气主要供给民用和工业角度来看，不像原油会受到交通运输停滞影响，天然气受影响程度会相较原油偏小，因此出现负价的可能性也会较原油低。

实际上，美国天然气市场经过多年市场化发展，已经形成了市场化价格机制，henryhub交割的天然气期货已经成为北美天然气价格基准，大家所关注的天然气价格大多指的在亨利港交割的天然气价格。

一、henryhub是如何成为北美天然气价格中心的

要深入理解天然气价格，首先要理解天然气市场价格的构成。全球市场化的天然气价格主要包括北美的亨利港天然气期货价格、英国nbp国家平衡点价格、荷兰ttf价格以及逐渐形成市场的东北亚jkm现货价格，当前来讲，全球天然气市场价格还是区域化为主。

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